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2020年以来化工品市场运行情况阐发及后市猜测
[导语] 2020年以来,化工品市场行情持续快速回落,烯烃、芳烃等主要化工品价格均呈现大幅下滑,创近10年、20年甚至历史新低。公共卫生事件叠加国际油价暴跌,是导致化工品市场价格大幅下滑的最主要影响因素。持久来看,公共卫生事件全球蔓延,何时呈现拐点暂未可知;国际油价或将持久处于低位;2020年残剩时间化工品市场仍难言乐不雅观。
 
  2019年底,在展望2020年行情走势的时候,看空预期占据主流。但当时行情猜测的依据更多的是供需基本面,多数化工品产能仍处于持续扩张之中,而需求增速相对迟缓;因此压力会继续上升,价格重心有继续回落的可能,但幅度可能会小于2019年的跌幅。
 
  但是,市场总是会有不测状况呈现,公共卫生事件的呈现让市场始料不及,并且呈现了全球化的情况,对于化工品市场造成了巨大影响。国际油价的暴跌直接导致化工品成本面支撑崩塌,加速了化工操行情的下行。虽然,4月初至中旬,化工品市场呈现一波阶段性反弹,但仍难以扭转整体下行的趋势,化工品市场整体压力依然较大。
 
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资讯有机化工品价格指数变换情况可以明显看出2020年以来的市场动向。2019年12月31日,资讯有机化工品价格指数值为738.35,而3月31日,指数值跌至514.97,跌幅30.25%。
 
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近年来化工品主流成长标的目的为烯烃及芳烃两条主线。本年以来,烯烃及芳烃众多产物价格均呈现较大幅度的回落,甚至有很多产物价格跌至近20年以来的最低点。从上表中可以看出,烯烃及芳烃相关产物3月底价格与2019年年底比拟呈现大幅下滑,跌幅在15%-66%之间。
 
  之所以相关化工品价格呈现遍及大幅回落的走势,主要原因有两方面。
 
  第一,公共卫生事件的影响。中国公共卫生事件从春节前逐步加重,而化工品价格重心也恰恰是从这个时间节点最先回落。公共卫生事件对于化工品市场的影响表现在物流运输及下游需求方面,在运输受阻及需求减少的情况下,化工品出产企业只能有两个选择:降价和降负荷。在价格调节作用减弱的情况下,化工品出产企业开工负荷也受到较大影响。以丙烯为例,春节前丙烯行业开工负荷在90%以上,而一季度丙烯行业开工负荷最低跌至80%以下,创近五年以来的新低。
 
  第二,国际油价大跌。国际油价是从3月6号摆布最先大幅回落,而中国化工品市场价格也是从这个时间节点最先加速下滑。虽然市场对于原油减产协议破裂有预期,但油价呈现如此幅度的下跌还是有些出乎市场预料。在成本面大幅回落的情况下,化工品成本支撑力度明显下降,价格重心呈现不同幅度的回落,市场心态也受到较大的冲击。
2020年二至四季度化工品市场猜测
 
  纵不雅观一季度化工品市场行情,公共卫生事件及油价成为最主要的影响因素,对于化工品市场造成的影响不言而喻。展望二至四季度化工品市场行情,这两个影响因素依然是不成忽视的,甚至可以说依然是最主要的影响因素,因此需要密切关注。
 
  就目前来看,全球公共卫生事件仍在发酵,确诊人数已冲破240万,公共卫生事件何时呈现拐点不得而知。虽然中国公共卫生事件已经基本取得胜利,但在全球公共卫生事件愈发严重的情况下,中国化工品进出口市场将会收到较大的影响。尤其是在出口方面,不仅化工品本身出口会受阻,其下游终端成品出口也受到较大的影响,而其影响会逐步传导至化工品市场,从而导致影响力度加剧,这方面需要持续关注。
 
  别的,国际油价或将持久处于相对低位。虽然原油减产协议初步达成,但减产幅度不及预期,并且减产幅度明显低于需求预期减少的幅度,因此国际油价已于近期呈现二次探底的行情。持久来看,国际油价将持久在低位震荡,对于化工品市场的成本支撑力度也将持久维持弱势。
 
  综合来看,二至四季度化工品市场行情仍不容乐不雅观,并且部门化工品价格下跌幅度远小于油价的跌幅,因此后期价格或将呈现补跌情况。卓创预计,二季度化工品市场价格重心将再度探底,三季度行情将逐步回暖,四季度将再度呈现回落行情。2020年化工品整体价格重心同比2019年将会有较为明显的回落,幅度将远远大于2019年底的预期。
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